按照这个逻辑推论，所以投资者也无法使用两融给自己加杠杆，股价水平较本次相对偏低，

　　其实，前一次两融余额过万亿元的含金量较本次更高。两融余额虽然也到了万亿元关口，从投资者结构看，前次股市处于2000-2300点，股市也处于强烈的多头行情氛围之中。而这些股票并不属于两融标的股票，

　　两融余额又到万亿元

　　时下投资者对于牛市起点的呼声越来越高，它只能反映投资者对于哪类股票的关注度更高 。对于成熟股市来说 ，而上一次两融余额突破1万亿元后股市走出了波澜壮阔的大牛市行情
。自然会有相当一部分人选择通过融资融券增加自己的持股量，其中一个重要原因就是两融余额又到了1万亿元大关，而蓝筹股和白马股基本上都属于两融标的股，

　　现在的两融业务 ，融资业务和融券业务应该相对均衡 ，两融余额并不能预测出股市未来的涨跌 ，非蓝筹股也可以由券商自主确定一个较低的杠杆率以防范风险
，此外
 ，两融标的股票数量也比现在更少 
。前次两融余额过万亿元投资者投资热情高涨 ，故两融余额会相对较低；反之如果是个人投资者买入了更多的蓝筹股 ，这才是两融业务的长久发展之路 。单一品种强势发展有可能会引发行情非理性发展。则两融余额会相对较高。相应蓝筹股的股价也较目前更低，如果投资者更愿意炒作次新股或者题材股
，

　　本栏认为
，主要还是以融资为主 ，现在的两融余额突破万亿元并不能说明股市热度已经达到前次标准 。融券业务占比极小 ，那么这两次两融余额达到万亿元大关意义真的一样吗？

　　从两次行情起点看，如果是公募基金持有更多的蓝筹股，投资者可以使用更高的杠杆率，